За первое полугодие 2017 года проекты на ICO привлекли больше денег, чем ранний венчур во всём блокчейн-сегменте. Bancor собрал около 153 млн долларов за несколько часов, Tezos – свыше 200 млн. Эфир за год подорожал в десятки раз. На фоне этого любой стартап с белой книгой и словом «токен» получает финансирование без работающего продукта, без выручки и часто без команды, способной этот продукт построить.

Для бизнеса и госсектора это создаёт ложный сигнал. Лента новостей про ICO заставляет руководителей думать, что блокчейн – это про быстрые деньги и криптовалюты. На деле спекулятивная надстройка и базовая технология распределённого реестра – две разные вещи. Первую мы отбрасываем. Вторую стоит оценивать инженерно.

Что в ICO от спекуляции, а что от технологии

ICO – это механизм привлечения капитала, а не свойство блокчейна. Токен продают до того, как существует сеть, в которой он что-то значит. Цена держится на ожиданиях, а не на денежном потоке. Регуляторы это уже фиксируют: в июне ЦБ РФ публично предупредил о высоких рисках вложений в криптовалюты и ICO, а зарубежные надзорные органы готовят разъяснения о том, что многие токены подпадают под законодательство о ценных бумагах. Это значит, что значительная часть текущих размещений – необеспеченные обещания.

Технология при этом остаётся прежней: реплицируемый журнал транзакций, криптографическая подпись каждой записи, отсутствие единой точки изменения истории. Эти свойства не зависят от того, растёт эфир или падает. Мы уже разбирали, где блокчейн полезен за пределами криптовалют и этот разбор не теряет силы от того, что рынок ICO перегрелся.

Когда распределённый реестр оправдан, а когда – нет

Блокчейн уместен там, где несколько сторон не доверяют друг другу, но должны вести общий неизменяемый журнал: цепочки поставок, реестры прав, межведомственный документооборот, аудит операций. В этих сценариях ценность даёт именно невозможность тихо переписать прошлое.

Контрольный вопрос простой: есть ли стороны, которым нельзя дать единую доверенную базу под управлением одного администратора? Если такого конфликта нет – обычная СУБД с журналированием дешевле, быстрее и проще в эксплуатации. Большинство «блокчейн-проектов» 2017 года этот тест не проходят: за модным словом скрывается задача, которую решает реляционная база.

Отдельно стоит помнить про безопасность. Распределённый реестр не защищает от скомпрометированного кода вокруг него. Атака NotPetya через цепочку поставок ПО показала: уязвима не математика консенсуса, а инфраструктура развёртывания, ключи и каналы обновлений. Любое внедрение оценивайте целиком, а не только по красоте протокола.

Что это значит для государственных и корпоративных проектов

Курс на цифровизацию закреплён: программа «Цифровая экономика» прямо называет распределённые реестры среди сквозных технологий. Мы писали о её приоритетах и сроках. Но государственный интерес к технологии – не повод копировать формат ICO. Госсектору нужны не токены на бирже, а защищённые реестры с понятной моделью управления и аудитом.

Инженерию от спекуляции стоит отделять уже на этапе постановки задачи, когда распределённый реестр проектируется под конкретный бизнес-процесс: сначала доказывается, что он действительно нужен, и только потом строится. Если задача решается классической архитектурой – говорим об этом прямо.

Вывод

ICO-хайп пройдёт, как проходит любой перегретый рынок. Технология распределённых реестров останется и займёт свою нишу – узкую, но реальную. Выигрывают те, кто уже сейчас отличает работающую инженерию от обещаний на белой бумаге и вкладывается в первую.